Expectativas de mercado para BBVA y CaixaBank en un entorno de tipos de interés bajos
BBVA y CaixaBank presentan resultados del cuarto trimestre, con expectativas altas para 2025, mientras analistas advierten sobre riesgos en el rendimiento bursátil.
Este jueves, BBVA y CaixaBank se convertirán en los protagonistas de la bolsa española con la presentación de sus resultados del cuarto trimestre y las proyecciones para 2024. Ambas entidades están viviendo un momento favorable en el mercado, con CaixaBank alcanzando máximos históricos cerca de 6 euros por acción y BBVA cotizando cerca de 11 euros. Sin embargo, analistas de Citi advierten que "el listón está muy alto" para ambas instituciones, lo que puede influir en su rendimiento bursátil.
Los analistas de Citi han elevado la valoración de BBVA a 12,60 euros por acción y reiterado su recomendación de 'comprar'. Se espera que la dirección del banco proporcione orientación sobre las estrategias que podrían mantener el crecimiento de los beneficios y una rentabilidad RoTE estable en 2025, a pesar de la caída de tipos de interés y un peso mexicano débil. Si BBVA confirma sus objetivos, esto podría resultar en un aumento del 10% en las expectativas de consenso y un RoTE del 17% para el periodo 2025-2027, justificando una valoración atractiva.
Por su parte, CaixaBank estima una rentabilidad anual del 10% hasta 2027 a través de dividendos y recompras de acciones, lo que también se considera un argumento a favor de una recalificación. Sin embargo, dado el rally bursátil que ambas entidades han experimentado desde principios de año, es posible que se produzca una recogida de beneficios, lo que reflejaría el dicho de 'compra con el rumor y vende con la noticia'.
Los inversores deberán estar atentos a varios aspectos relevantes, tanto de los resultados del cuarto trimestre como de las previsiones para 2025. Expertos de Barclays estiman que la reacción en bolsa podría estar más relacionada con las expectativas de 2025 y los compromisos de capital que con los resultados trimestrales. Se espera una tendencia positiva en el margen de intereses de BBVA, lo que podría impulsar las expectativas de beneficios, aunque la limitada generación de capital podría moderar la reacción positiva de las acciones.
Para CaixaBank, Barclays anticipa un incremento en las expectativas de margen de intereses para 2025 y la posibilidad de anunciar un programa de recompra de acciones de 500 millones de euros, aunque esto no se espera que actúe como un catalizador clave. La clave será la previsión de la entidad para el margen de intereses de 2025, ya que las expectativas actuales sobre la tasa terminal para el año fiscal han mejorado, lo que podría permitir una orientación más optimista por parte de la dirección, generando así un mayor respaldo para la acción.